当下市场存在多方面的风险，主要包括估值与基本面脱节、货币政策两难、财政可持续性担忧等，具体如下：估值与基本面脱节风险：美国股票估值处于上世纪90年代末以来的最高水平，高盛的投资组合策略师模型显示，实际市盈率为22.4倍，高于模型预测的20.7倍，存在估值脱离基本面的担忧。货币政策两难风险：美联储可能通过降息来支撑美国就业市场，但这可能会导致通胀飙升的风险。国际清算银行警告称，对通胀上升的反应迟缓，最终将以损害经济活动为代价，可能需要大幅提高政策利率来恢复价格稳定，从而对经济产生负面影响。财政可持续性担忧风险：今年穆迪下调美国主权信用评级，惠誉评级也因对法国政府财政状况的担忧，将法国主权信用评级下调至其历史最低水平。国际清算银行指出，主要经济体30年期国债的投资者风险溢价上升，表明市场对财政前景的担忧不断加剧。债市与股市脱节风险：全球股市价格创下历史新高，而债市对政府债务水平的担忧却日益升温，二者间的脱节现象正愈发明显。高风险资产的估值处于高位，使其面临较大脆弱性，各国政府发行的债券正越来越多地被对冲基金等高杠杆投资者吸纳，市场可能在债务水平远未达到理论上的可持续性临界点之前就突然爆发危机。A股市场特定风险：A股存在“指数红盘、个股分化”的格局，主力资金净流出，高标股内卷加剧，情绪退潮信号显现。美联储降息预期透支，利多出尽效应显现，外资对半导体、新能源等前期热门板块的减持力度加大。政策边际效应递减，监管层虽密集出台活跃市场措施，但政策效果呈现边际递减特征。此外，杠杆资金风险敞口扩大，科创板部分个股融资余额占流通市值比例超过25%，板块轮动陷入无序状态。
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