北交所信息更新：供暖季催化在即，热量表小

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-12 16:12:26

北交所信息更新：供暖季催化在即，热量表小巨人掘金核电与新能源新蓝海
国内主要热力公司密集采购的超声波热量表背后，是一家正将技术边界延伸至核电与新能源领域的专精特新“小巨人”。

随着北方采暖季临近，热力行业相关企业迎来季节性催化。天罡股份（920651）作为供热、供水行业超声智能计量仪表领域的国家专精特新“小巨人” 企业，正凭借技术储备掘金核电与新能源新蓝海。

最新财报显示，公司2025年前三季度实现营收2.13亿元，同比增长15.75%；扣非归母净利润4902万元，同比增长42.34%，毛利率高达50.13%，展现出良好的盈利能力和成长性。

01 业绩稳健增长，采暖季催化在即
天罡股份2025年第三季度单季实现营收8297万元，同比增长7.11%，环比增长13.35%；归母净利润2175万元，同比增长27.95%，环比增长13.34%。

业绩增长态势延续了上半年的良好表现。

2025年上半年，公司实现营收1.3亿元，同比增长22.04%，归母净利润3053万元，同比增长35.87%。

其中，超声波水表业务表现尤为亮眼，实现收入5556万元，同比增长84.14%。

与此同时，公司在通辽和包头等区域的合同能源管理项目也推动供热节能管理业务收入增长74.19%。

临近采暖季，以北京市为例，11月1日已具备点火条件。

截至2025年三季度，公司预付款项达2177万元，较年初增长423.50%，主要系预付通辽合同能源管理项目等货款增加。

这一指标的大幅增长，预示着公司业务活动正积极有序开展。

02 核心技术优势，构建业务护城河
天罡股份的核心竞争力源于其在超声波流体测量领域的长期技术积累。

公司主要产品包括超声波热量表、超声波水表及相关的物联网超声计量仪表。

这些产品通过嵌入软件算法，结合公司自主开发的天罡数字供热平台，以软硬件一体化的方式实现测量、传输、分析、调控等智慧供热功能。

在智慧水务领域，公司产品融合了最新的NB-IoT、LoRa等无线物联网技术。

2025年10月，公司中标“龙岩中心城区城北片区供水安全保障提升工程—DN40-DN1000超声波水表及流量计采购安装项目”，金额达760.57万元。

公司的数字供热平台是专为供热行业节能增效研发的云端SaaS管理系统。

该系统由集抄系统、热网监控系统、终端用热系统、全网平衡系统等多个子系统组成，可实现从热源、热网、热力站到热用户的供热生产和经营服务全过程动态监控和管理。

03 政策红利释放，行业发展空间广阔
智能计量仪表行业正受益于多项政策红利。

在供水领域，根据《我国水表行业“十四五”发展规划纲要》，预计到2025年，国内智能水表渗透率将提升至60%。

2025年3月，水利部下发《2025年农村水利水电工作要点》，强调要“加快完善农业灌溉用水计量设施”。

在供热领域，2025年4月，国务院下发《关于完善价格治理机制的意见》，进一步深化城镇供热价格改革。

文件明确提出“加快推进供热计量改造，有序推行供热计量收费”，其中公共建筑和新建居住建筑将率先实施。

这些政策导向为天罡股份这样的技术型企业带来了广阔的市场空间。

公司凭借“一户一表”、“老旧小区改造”、“城乡供水一体化”等政策推动，主营业务规模及利润呈现稳步增长态势。

04 布局核电与新能源，开拓成长新蓝海
除了传统供热供水领域，天罡股份正积极布局核电与新能源等新兴领域。

公司在2021年申请了“一种用于核电的国产高温超声流量仪表”的省级技术创新项目，已在核电用仪表方面有了技术储备。

2025年6月，公司公布专利“一种多参数仪表”，该产品有助于保证电解液的运输容器耐腐蚀、耐氧化、高密封度。

这项技术可应用于新能源领域的电解液容器，展现出公司在新技术领域的拓展能力。

公司还被评定为国家火炬重点高新技术企业。

公司的技术实力不仅得到国内认可，全系列产品在欧盟地区还获得MID认证。

目前，公司在德国、波兰、意大利、英国、巴西、土耳其等数十个国家或地区均有产品销售，是行业内为数不多的走出国门，与国外一线同行竞争的企业之一。

05 未来增长路径，与风险共存
开源证券维持对公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.88亿元、1.01亿元、1.04亿元。

当前股价对应PE分别为30.5倍、26.8倍、26.0倍。

公司在建工程3263万元，同比增长99.26%，主要系物联网超声仪表智能生产线项目加大投入建设。

募投的“物联网智能超声计量仪表产业化项目”截至2025年上半年投入进度已达54.51%，预计将于2026年6月30日达到预定可使用状态。

这一项目的实施将进一步提升公司产能和技术水平。

投资者也需注意公司面临的潜在风险。

公司存在应收款项较大的风险。

此外，新业务开展不及预期以及市场竞争加剧也可能影响公司业绩。

国家产业政策发生重大变化，导致下游行业需求量增长速度放缓，也可能对公司的后续发展产生不利影响。

天罡股份的超声波热量表已覆盖北方主要供热省市，客户包括济南热电、太原热力集团、北京热力等大型热力公司。

随着采暖季到来，预付款项大幅增长423.50%，显示业务活性持续提升。

这家“小巨人”企业不再满足于传统领域，其技术边界正延伸至核电仪表和新能源电解液容器，勾勒出新的成长轨迹。

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