农行市值突破3万亿，农行股价走势为何一枝独秀..

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-14 15:14:33

农业银行市值突破3万亿，股价走势为何一枝独秀？
杭州一位股民感慨，他平时短线交易芯片、消费股，一年下来收益不到20%，如果全仓农业银行，今年收益可达68%。

农业银行市值突破3万亿元，成为A股“一哥”。

这一体量庞大的国有大行，2025年以来A股股价累计上涨约68%，H股累计上涨约48%。大幅领先其他上市银行。甚至不亚于许多热门AI、半导体股票的表现。

01 市值登顶：国有大行的“高光时刻”
截至2025年11月12日收盘，农业银行A股股价报8.59元/股，总市值突破3万亿元，位列所有A股上市公司第一位。

这一市值已超过工商银行的2.72万亿元和建设银行的2.03万亿元，三大行位列A股前三。

从流通市值来看，农业银行也以2.74万亿元超越工商银行的2.21万亿元，问鼎A股“流通市值一哥”。

农业银行港股表现同样亮眼，同日H股股价触及6.4港元/股，创下历史新高。

资本市场对此反应热烈，有股民直言：“过去说买银行理财不如买银行股，现在炒股票的可能都没买银行股赚得多。”

02 业绩支撑：盈利增速领跑国有大行
农业银行“大象起舞”的背后，是其领跑同业的基本面实力。

2025年前三季度，该行实现营业收入5508.76亿元，同比增长1.97%；归属于母公司股东的净利润2208.59亿元，同比增长3.03%，增速在六大国有行中居于首位。

这一表现延续了中期的增长势头。2025年上半年，农行营业收入和归母净利润就已实现“双正增长”，且增速逐季加快。

资产规模方面，截至2025年9月末，农业银行资产总额达48.14万亿元，较上年末增长11.33%；发放贷款和垫款总额26.99万亿元，增长8.36%。

资产质量持续优化，不良贷款率1.27%，比上年末下降0.03个百分点。

03 县域金融：差异化优势构筑护城河
与其它大行相比，农业银行最大的差异化优势在于其深耕县域金融的战略定位。

截至2025年9月末，农行县域贷款总额达10.9万亿元，比上年末增长10.57%，占全行境内贷款比重超过40%。

县域金融不仅贡献了近一半的贷款增量，其息差水平也显著优于全行平均。

2024年末数据显示，农行县域金融的贷款平均收益率为3.54%，存款平均付息率为1.54%，息差高达2.00%，而其总体净息差仅为1.42%。

农行是国内唯一实现县域机构全覆盖的商业银行，截至2024年末，该行营业网点总数达2.26万个，其中县域网点1.27万个，占比超过56%。

近年来，农行还加快金融数字化、智能化转型，首创牛脸识别技术，推出“智慧畜牧贷”等产品，解决了“三农”领域活体资产难以抵押的难题。

04 高股息特性：耐心资本稳步增持
农业银行的高股息特性，成为吸引长期资金的关键因素。

申万宏源分析指出，农行以国有大行最优的营收、利润表现组合脱颖而出，迎来新一轮价值重估周期。

2025年中期，农行拟每股派发现金股息0.1195元，分红总额418.23亿元，占上半年归母净利润的29.98%。

这一高分红策略与当前低利率环境形成鲜明对比。

一位券商投资顾问指出：“目前银行股的股息率普遍在3%-4%，显著高于10年期国债收益率，在利率下行环境中成为‘类固收’资产，颇受长期资金的喜爱。”

资本市场的反应印证了这一判断。2025年三季度，中国平安新进入农行前十大股东，期末持股比例1.4%。

截至2025年9月末，共有210家机构持仓农业银行，持仓市值2.01万亿元，较2025年6月末增长近13%。

05 宏观环境：利率下行催生高股息资产重估
当前宏观经济环境下，银行股的投资逻辑正从过去的“顺周期”思维，转向能提供稳定现金回报的“弱周期”高息资产。

中信建投发布研报分析，2025年宏观经济仍延续弱复苏态势，银行业基本面表现尚未见明显改善，高股息策略继续演绎。

在市场利率持续下行的背景下，农行凭借其远低于行业平均的存款付息率，带来了大量低成本存款，这不仅直接提升了净息差，也为配置高收益资产创造了条件。

与此同时，农行的风险抵补能力保持强劲，截至2025年9月末，拨备覆盖率295.08%，拨备余额和拨备覆盖率均居可比同业首位。

这为农行在未来经济波动中提供了充足的风险缓冲垫。

随着利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产的配置价值更加突出。

农行副行长孟范君表示，“国家‘两重’建设扩展到涉农领域，县区扩内需促消费政策成效显著，城乡融合发展的体制机制在持续深化”，这些都为农行持续深耕县区乡村带来重大机遇。

在可预见的未来，已经坐上A股市值头把交椅的农业银行，或将继续其“大象起舞”的行情。

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