从毛毯厂到AI概念股：探迹科技入主真爱美家，引爆区..

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-5 13:50:05

从“世界毯王”到AI概念股：探迹科技入主，真爱美家开启智能制造新章
2025年11月11日晚，一则公告在资本市场与实体制造业同时投下了一枚重磅炸弹。深交所上市公司“真爱美家”（股票代码：003041）宣布，其控股股东将变更为一家名为“探迹远擎”的合伙企业，公司的实际控制人也将从“60后”实业家郑期中，变更为“准90后”的AI独角兽创始人黎展。

这是一场标准意义上的跨界融合：一方是深耕三十年的全球毛毯制造业龙头，被行业誉为“世界毯王”；另一方则是连续五年入选全球独角兽榜单、专攻大模型智能体平台的新锐科技公司。当传统制造业的增长曲线遭遇瓶颈，当AI技术渴求实体场景落地，这场总额近18亿元的“联姻”不仅仅是一家公司的控制权更迭，更被视为“AI+新质生产力”与实体制造业深度融合的一次标志性实践。

一、一场精心设计的资本运作：控制权的平稳交接
这笔交易并非简单的股权买卖，而是通过一套精密的“三步走”方案，实现了控制权的平稳、高效转移。

1. 第一步：协议转让，精准规避红线
首先，原控股股东真爱集团以27.74元/股的价格，向受让方探迹远擎协议转让其持有的上市公司29.99%股份，交易对价约11.98亿元。这一比例被精准设定在30%的“全面要约收购”触发线之下，简化了交易流程。

2. 第二步：部分要约，实现广泛收购
在协议转让完成后，探迹远擎将向除自身以外的所有股东发起“部分要约收购”，计划再收购15%的股份，要约价格与协议转让价保持一致。这意味着，所有中小股东都获得了以同等价格出售股份的权利。

3. 第三步：放弃表决权，锁定控制权
为确保万无一失，原控股股东真爱集团作出了关键承诺：不仅将其持有的剩余13.01%股份用于申报接受上述要约，并且在该部分股份完成过户前，无条件放弃其对应的表决权。

最终，交易全部完成后，探迹远擎将合计持有真爱美家 44.99%的股份及对应表决权，成为绝对控股股东；真爱集团及其一致行动人的持股比例将降至21.61%，表决权则进一步被限制在同等比例，彻底让出控制权。

二、交易的“双向奔赴”：各取所需的战略选择
这场交易本质上是转让方与受让方基于各自战略的一次“双向奔赴”。

对于出让方真爱集团及创始人郑期中而言，这是一次优化资产布局的主动选择。

业绩增长承压：尽管凭借2025年一笔约2.28亿元的土地征收补偿款，公司前三季度净利润同比大增310%至2.30亿元，但剔除该非经常性损益后，其核心经营业务仍面临压力。事实上，2023年与2024年，公司已连续两年出现营收与净利润双双下滑。

聚焦核心主业：真爱集团的产业版图早已不限于家纺。近年来，其通过控股另一家上市公司“华鼎股份”，将资源向上游的锦纶新材料产业倾斜。本次转让所获的近12亿元资金，能为集团聚焦和发展核心新材料业务提供有力的资金支持。

对于收购方探迹科技而言，这是一次“AI+制造”战略落地的关键一跃。

高效的资本化路径：探迹科技作为未上市的明星独角兽，通过收购一个现成的上市公司平台，相比传统的IPO，可能是一条更高效、确定性更强的资本化道路。

稀缺的实体试验田：真爱美家作为全球毛毯细分领域的龙头，拥有完整、成熟的生产制造体系和覆盖全球（海外业务占比超80%）的销售网络。这为探迹科技的AI技术和智能体平台（如“太擎”开发平台和“旷湖”数据云底座）提供了绝佳的落地场景。

明确的协同愿景：公告明确指出，双方将凭借“AI+赋能产业的协同效应”，在研发设计、生产排程、供应链管理及全球营销等全链路进行深度整合，目标是赋能传统产业向新质生产力转型升级。

三、当AI遇见毛毯：融合的想象空间与潜在挑战
探迹科技的入主，为这家传统制造企业描绘了一幅智能化的未来图景，但融合之路也绝非坦途。

巨大的想象空间

生产智能化：真爱美家并非数字化“小白”，其“5G+AI算力赋能断纱质检”案例已入选行业标杆，子公司也是“浙江省未来工厂”培育企业。探迹科技的加入，有望将其在制造、能源等行业的AI实践经验，系统性地导入生产全流程，提升效率与良品率。

研发与营销数字化：借助AI分析全球消费趋势，可以更快地指导产品研发与设计；利用大数据和销售智能体（如探迹的Futern产品）精准匹配海外客户需求，有望降低获客成本，提升订单转化率。

估值逻辑重构：市场已用股价作出反应。公告复牌后，真爱美家股价一度连续涨停。若“AI+家纺”转型见效，其估值有望从传统的周期制造业，向科技赋能的智能制造企业切换。

不容忽视的整合挑战

文化与管理的磨合：科技公司的创新、敏捷文化与传统制造业严谨、流程化的管理体系如何融合，是首要挑战。技术必须深度适配制造业的生产规律，否则可能因“水土不服”而影响短期经营效率。

短期业绩压力：真爱美家2025年三季报显示，公司应收账款大幅增长，货币资金显著减少，现金流面临压力。在投入资金进行AI改造与维持稳健经营之间，需要精妙的平衡。

市场预期管理：股价的剧烈波动已积累了较高的市场预期。公告明确，新控股股东暂无在未来12个月内改变公司主营业务或进行重组的计划。AI赋能的效果需要时间验证，若进程不及预期，股价存在回调风险。

四、超越个案：一个产业转型升级的样本
这场并购的发生，有着深刻的时代与政策背景。

政策东风：2025年以来，国家层面相继出台《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等文件，明确推动AI与制造业深度融合。资本市场也推出政策，支持基于转型升级的跨行业并购。

行业趋势：我国家纺市场规模庞大但集中度低，普遍面临效率瓶颈。同时，全球企业数字化转型已成浪潮，调研显示中国已有近八成企业在业务中部署AI应用。真爱美家与探迹科技的联手，为无数寻求破局的传统制造企业提供了一个前沿的观察样本。

结语

从浙江义乌的毛毯厂，到资本市场瞩目的“AI+制造”概念股，真爱美家的这次转身，是一次勇敢的跨界尝试。它不再只是一个关于资本易主的故事，更是一个关于传统生产力与新质生产力如何结合的时代命题。

探迹科技创始人黎展在公告中承诺，将支持上市公司现有业务的稳定发展。这表明，这场变革的起点并非颠覆，而是赋能。最终的答案，将写在未来两者在研发、生产、销售每一个环节的融合深度上，写在AI技术究竟能为一条毛毯、一家工厂带来多少切实的增效与增值之上。其成败与否，都将为中国实体经济的智能化转型，留下宝贵的经验与启示。

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